200 日均线（趋势过滤器）

是什么

最广为人知的趋势过滤器：收盘价在 200 日移动均线上方视为趋势多头，下方视为趋势空头。Meb Faber 推广的 10 月均线择时是它的月频版本，本质都是趋势跟踪的粗糙形态。

怎么读

上方/下方的二元状态即信号本体；偏离度小于 ±1% 时信号极易反复，不宜行动。把它与时间序列动量互相印证：两者同向时趋势判断更可靠。

历史与证据

Faber（2007/2013）的经典回测显示：10 月均线规则的长期收益与买入持有大致相当，但历史最大回撤大约砍半——躲过了 1974、2008 的大部分跌幅。这一特征在多资产上都成立。

局限与注意

定位是风控而非超额收益。震荡市会被反复打脸（2011、2015-16 都触发过多次假信号），应税账户还有换手带来的税务摩擦。它买不到底也逃不了顶，只承诺「深熊里不在场」。