密歇根大学消费者信心指数

是什么

密歇根大学自 1952 年起每月调查美国家庭对自身财务与经济前景的感受，是历史最长的消费者情绪连续序列，对通胀和油价冲击尤其敏感。

怎么读

对股市的用法是反向、只看极端：信心跌至历史低分位（15% 以下）时，往往意味着坏消息已被广泛感知并计入价格；信心高涨的历史高分位则相反，但效应更弱。中间区间与股市几乎无关。

历史与证据

1980、2008-09、2011、2022 年的信心冰点之后，标普 500 的 12 个月远期回报中位数都明显高于常态。2022 年 6 月的 50.0 曾创下历史最低，其后一年美股上涨约两成——尽管当时几乎没人敢买。

局限与注意

它测的是家庭感受而非市场仓位，与股市的联动是间接的；对债市与联储政策的含义反而更直接。FRED 只收录月度终值，比初值晚约一个月；月频数据在短时间窗口里几乎没有可看内容。