市场宽度（等权/市值比值代理）

是什么

市场宽度衡量上涨由多少成分股共同驱动。本站用标普 500 等权 ETF（RSP）除以市值加权 ETF（SPY）的比值作代理：比值上行说明多数股票跑赢巨头（宽度好），下行说明指数越来越靠少数权重股支撑（宽度差）。

怎么读

关注比值的中期趋势（对照其 200 日均线）以及与指数的背离：当标普近 3 个月上涨而比值明显下行，即出现「指数新高、宽度恶化」的警示组合。

宽度改善（等权跑赢）则常见于牛市的健康扩散阶段与熊市见底后的修复初期。

历史与证据

1972、2000、2007、2021 年的重大顶部之前，都出现过指数创新高而宽度指标背离的现象。2023 年「七巨头」行情是近年最极端的宽度收窄案例——但它也说明了背离的局限：收窄持续了一年多而指数继续上行。

局限与注意

背离经常无疾而终，这是公认噪音较大的一类信号，只作参考。另外 RSP/SPY 只是代理——真实的腾落线（A/D Line）与 200 日均线上方个股占比没有免费公开数据源，且该代理只反映标普 500 内部的集中度，覆盖不到中小盘。